目前的季节正是冬季，是一个寒冷的季节。不过，对于今年的股市来说却没有冬季，特别是当前，股市里正是夏日炎炎、热浪滚滚，尤其是12月14日这一天，股市甚至把2001年6月14日创下的2245.44点历史最高点也踩在了脚下，并连续刷新新的历史高点。

   由于目前的股指已经把过去的历史最高点都踩在了脚下，按股指所处的点位分析，这也意味着过去在任何位置买进股票的投资者都已经赚钱了。不过，实际情况并非如此。因为今年的股市是一个“指数型牛市”，虽然股指在不停地创出新高，但相当多的投资者却是只赚指数不赚钱甚至亏钱。造成这种现象的原因在于，今年股指的上涨，主要是一些大盘指标股的上涨，在以投资基金为代表的机构投资者的拉抬下，那些权重指标股一涨再涨，并带动股指节节上升，相反，一些中小盘股的涨幅非常有限，甚至是原地踏步，一些缺少业绩支撑的个股股价甚至不涨反跌，以至整个大盘表现出“二八特征”，20%的股票上涨甚至大涨，80%的股票滞涨甚至下跌。正是基于这种现象的存在，广大的投资者自然是难逃赚了指数难赚钱的命运。

   老股民：春风不度玉门关

   股民入市的时间不同决定了他们命运的不同。如果我们把2004年以前入市的股民称为老股民的话，那么，这些老股民的命运无疑是悲惨的。他们或者经过了2001年下半年的股指暴跌，或者经过了2002年、2003年个股股价的大幅调整，总之这些老股民基本上是经过了中国股市最黑暗的熊市时代，并成为大熊市的牺牲品。

   本来，作为这些老股民来说，今年的股市是曾经给予过他们以希望的。一是股改，二是股市的上涨。如果股改可以给公众投资者以足额的对价（比如10送10股以上），那么，这些老股民的持股成本就可以大大摊薄。加上股指的上扬，特别是在股指创出历史新高的情况下，这些老股民还是有生还的希望的。但遗憾的是这两个希望都破灭了。一来，股改中非流通股股东对价支付严重不足，平均只有10送3的对价水平远远难以弥补老股民的投资损失；二来股市又是一个指数型牛市，除了少数的大盘指标股在上涨之外，大多数的个股涨幅有限，老股民们解套的希望渺茫。

   张女士就是这样一位老股民。她是在1996年股市火爆之时入市的，1997年5月在60元上方买进了500股当时的中国股市第一牛股四川长虹，当时的市场极度疯狂，传言四川长虹将会上涨到120元。但谁知长虹在创出66.18元的历史高点后就变成“长黑”了，股价踏上了漫漫熊途，而深信“买股就买龙头股”、“买股就买绩优股”投资理念的张女士因为相信长虹还会“龙抬头”，因而对长虹采取了“捂股”的办法，进而失去了止损的机会，从此，四川长虹股票就栽在了张女士的手上。虽然随后的日子里，四川长虹经过了两次送股、两次配股、一次股改，使其股票的成本降到了13元附近，但目前该股票4元附近的股价，仍然距离其解套位置甚远。所以，尽管现在的股市火热得很，但对于张女士来说，那热闹是别人的。

   新股民：春风又绿江南岸

   与老股民的命运不同，对于近两、三年入市的新股民来说，由于他们入市之时股指已经经过了大跌，个股的大幅调整也已进入了尾声。所以，这时入市的新股民，虽然有的也经过了短期套牢之苦，但去年以来的股改，以及今年以来的股指大幅上涨，基本上使他们得以解套甚至赚钱，尤其是去年以来入市的新股民，股市不仅给了他们一个低位入市的机会，股改更是为他们端上了一盘免费的午餐，今年的股指大张，更是给他们提供了一个赚钱的机会，因此，这时入市的新股民可以说是股市里最幸运的一族。当然，这些新股民们最终赚钱多少，同样要视他们的操作而定了，如果操作不当，同样难逃只赚指数不赚钱的命运。

   韩女士是2004年初响应“国九条”号召入市的新股民。虽然她入市时大盘股指已经逼近了1700点，但她相信政府不会坑害投资者，加上当时价值投资理念正流行，于是，她入市后买进的第一只股票就是中石化，以5.40元的价格买进10000股。实际上在她买进股票后不久，韩女士就曾有过一次获小利的机会，但她并未获利了结，以至随后股市下跌，股价最低跌到了2005年6月初的3.20元。不过，从去年10月下旬开始，中石化股价一路走高，今年5月中旬，该股冲高7.52元后回调，韩女士担心煮熟的鸭子又飞了，所以最后在7元附近获利了结，获利近30%。虽然韩女士因此而错过了中石化随后大涨所带来的赚钱机会，但韩女士知足常乐，毕竟她解套了，而且30%的收益比三年的存款利率高得多。

   跑短线者：为谁辛苦为谁忙

   “跑短线”是股民最大的弱点。由于目前各城市中有大量的下岗人员，那些买断工龄后的企业职工，其中有一部分原本炒股的股民因此而变成了“职业股民”。这些股民每天浸泡在股市里，坐在电脑前，面对股指的涨涨跌跌，他们的心也是上上下下地跳个不停。于是，他们每天在股市里买进卖出“跑短线”。当然，在熊市里，“跑短线”是可以的，能赚钱则赚点小钱，不能赚钱也不至于挨套，总还有一个“自由之身”。但牛市里“跑短线”无疑是大忌，白白地将一些本来可以赚到手的利润给“跑”掉了。

   小刘就是这样一位“跑短线者”。他每天的任务就是在股市里杀进杀出，今天杀进A股，明天又卖出A股买B股，就这样一天天忙个不停。其实，今年小刘在股市里完全可以取得200%以上的利润。仅去年下半年以来，他所认识的一位朋友就向他推荐过两只股价翻番的股票。一只是大冶特钢，去年7月当大冶特钢跌破3元的股价时，这位朋友就让小刘“砸锅卖铁”买进大冶特钢，后来小刘也确实按2.70元的价格买进了10000股该股票，但无奈买进该股后该股股价却不涨反跌，当时的股价还一度跌到2.40元，只是由于这位朋友的反对，小刘才没有马上割肉出局，最后在该股反弹到2.80元时，他赶快了结走人，面对随后该股创出的2.38元新低，小刘甚至还有点沾沾自喜的感觉，然而进入今年5月后，该股股价一度达到了6.64元，如果小刘能一路持有，其获利将超过140%。或许是感到后悔了，所以今年6月份的时候，小刘又让这位朋友向其推荐股票，这次朋友推荐的是万科A股，小刘也言听计从地按5.40元的价格买进了10000股，然而，随后不久小刘又在6元附近将该股卖出了，赚了10%。而实际上，如果小刘能一路持有，那么目前万科A股13元以上的股价又可以让小刘获利140%以上了。所以，当小刘最近再次要这位朋友帮他推荐股票时，这位人士只能是无可奈何地摇摇头了。确实，向小刘这样的“跑短线者”推荐股票那是在糟蹋好股票。而正是这样跑进跑出，一年来，在大盘上涨了100%的情况下，小刘的收益甚至不到30%，相反向证券公司交纳的交易费用甚至超过了自己的获利。

   价值投资者：多收了三五成

   今年的行情表现为“指数型牛市”，大盘蓝筹股的涨幅远远超过大盘的平均涨幅，也超过其他绝大多数个股的涨幅。也正因如此，今年是价值投资者的丰收年，他们才是今年行情的赢家。如股民王先生就是这样的赢家之一，与身边其他的股民相比，他至少多收了三五成。

   或许是因为妻子在银行里工作的缘故吧，王先生对银行股有着一种特别的好感。而在众多的银行股中，招商银行无疑是最被投资者看好的。所以在今年3月初，在招商银行股改后的大幅贴权中，王先生按每股6.20元的价格买进了招行5000股，并一路持有。如今，招行的股价已达到了14元，王先生获利达到120%以上，高出大盘同期涨幅40%左右。

   股市流行色：弃股民做“基民”

   在今年的行情中，投资基金成了股市里的最大赢家。有统计显示，在今年的行情中，偏股型开放式基金取得了近80%的平均收益率，基民们因此赚了个盆满钵满，其收益率远远超过绝大多数股民自己投资的收益水平。因此，面对基金投资的高收益，不仅一些社会上的资金纷纷杀向基金发行，就连一些股民也纷纷开设基金帐户，或弃股民做基民，或做一个股民、基民兼顾的“两栖投资者”。如股民老于，今年前9个月的收益甚至为负数，后来他听朋友所言，于10月份由股民变为基民，两个月的获利已有20%左右。

   “现在的市场，乍一看好像很红火，再细看，问题还很多。”说这话的不是哪位投资者，而是1000点附近全力推进股改的中国证监会主席尚福林；说这话也不是别日，正是创出历史新高的12月14日。在股市热浪中各色投资者品味着资本市场酸甜苦辣的时候，资本市场最高层次的监管者能够如此清醒地品出这样的味道，当是最让广大投资者可以欣慰的一件事了。

    责任编辑：zyy      

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